开工率方面:本月山东地炼一次装置开工率均值43.32%,环比涨0.9%。本月山东地炼炼厂置换负号柴油工作基本完成,但置换导致区域性柴油资源紧张,山东及周边主营单位外采地炼柴油量加大,地炼柴油库存告竭,炼厂为增加产量,开工负荷积极加大。尽管中海精细化工、玉皇盛世常减压装置例行检修导致开工率有所走低,但菏泽东明石化600万吨/年常减压装置开工投产使得本月开工率环比仍有上涨。后期,伴随上述两家停工炼厂例行检修结束,开工率仍有望再次上涨。
库存方面:11月,山东地炼汽柴油库存分别占总库容的35.81%及21.18%,汽油库存环比上涨3.84个百分点,同比跌13.55个百分点。柴油库存环比下降12.53个百分点,同比下跌10.68个百分点。随着主营炼厂检修、降量生产,主营销售公司资源逐步紧张,并加大对山东地炼成品油尤其是柴油资源的外采。除外采量增加外,主营外采已打破原有外采企业名单,且外采量大增50%以上,导致山东地炼柴油几乎处于无量外卖状态,库存状况达年内新低。汽油需求改善不大,销量未出现明显增加,库存状况有增无减。
炼油利润方面:11月份地方炼厂炼制胜利原油利润均价为233元/吨,环比大涨12.7倍,同比上涨54.7个百分点。11月份国际原油震荡上行,而国内原油结算价并未出现大幅上涨,而柴油、液化气、丙烯、石脑油等产品销量大赠,并且在主营外采量较大、资源紧张、下游市场表现乐观的支撑下,炼油产品价格出现大幅上涨,直接引领山东地炼炼油利润刷新年内最高值。在国内柴油资源短期内仍难缓解的形势下,炼油利润仍将保持乐观走势。
后市展望:12月份美国就业形势好转,经济复苏动能增强,再加上美取暖用油旺季到来,国际原油有望继续反弹。而国内汽柴油逐步步入需求淡季,但短期内受柴油资源紧张局势难以缓解、不仅是国内主营及地炼柴油库存均处低位的影响,柴油价格仍将在高位徘徊。若后期资源缓解,价格将有回落空间。汽油价格相对较低,与主营销售公司价差优势明显,在需求相对平稳的形势下,其价格或横向盘整为主。