环氧树脂产业链4月市场回顾及5月展望

4月，环氧氯丙烷市场先涨后跌，上涨幅度较大主要原因在产业链内拉涨影响。原料支撑及下游需求回暖等利好因素影响，直接导致环氧氯丙烷市场稳步上涨。而环氧树脂上涨主要是原料双酚A影响及固体因环保督查开工负荷较低，市场货源紧俏，上涨幅度较大。预计短期内整个环氧树脂产业链将维持盘整。

就环比幅度来看，3月份环氧树脂产业链整体上涨幅度较大。本月，环氧氯丙烷涨幅最大，较上月相比涨幅达16.73%。而双酚A及环氧树脂上涨明显，双酚A上涨幅度达2.07%；环氧树脂涨幅在11.26%。

环氧树脂：4月，环氧树脂市场先涨后跌。月初，环氧树脂市场依旧大幅上涨。双原料均出现宽幅上涨行情，成本面支撑力度明显，环氧树脂价格多跟涨原料大幅上涨。液体树脂受出口订单影响。且长春、南亚、扬农、巴陵石化近期都有检修计划，成为了工厂大幅上涨的又一大助攻。另外，固体环氧树脂环保督查影响，开工负荷持续低位。也是树脂价格大幅上涨的一大又因。月中旬，承接了上旬的涨势，环氧树脂看涨情绪依旧未减，整体看涨氛围依旧高涨。月末，双原料震荡向下，成本面支撑力度较弱，环氧树脂价格也窄幅跟跌。而下游接盘能力减弱，市场询盘明显减少。诸多因素影响下液体环氧树脂跌幅较大。预计短期内环氧树脂市场仍有继续下跌的可能。截止目前，华东地区液体树脂E-51商谈在37500-38000元/吨，山东地区商谈在33000-33500元/吨，黄山地区商谈在33000-33500元/吨。

双酚A: 4月份，国内双酚A市场先扬后抑。中上旬，双酚A市场继续脱离成本面连创新高，山东利华益双酚 A 装置短线维护，且中石化三菱双酚 A 装置面临停车，供应面维持紧张，加之下游环氧树脂价格持续上扬，环氧树脂需求尚可，贸易商炒涨氛围仍浓，捂盘惜售，低价难寻，部分高端报价推至30000元/吨关键点位，但下游PC成本承压，对高价接受度有限，经过短暂的僵持博弈后，卖盘心态转空，部分开始让利销售。至下旬，下游环氧树脂市场终端接货不畅，成交下行，进一步加速市场跌势，贸易商多关注五一节前备货需求，高成本下，需求持续跟进不足，商谈重心逐步走低。截至4月29日，华东地区双酚A市场参考商谈在27500-28000元/吨附近，较月初26800-27000元/吨的商谈价格整体走高850元/吨。

环氧氯丙烷：4月，环氧氯丙烷市场上涨为主下跌为辅。月初，环氧氯丙烷市场上涨幅度较大，但双原料给其的支撑力度并不大，最主要原因是近期工厂出口订单增加，工厂挺价情绪高涨，报盘以推涨为主。而下游环氧树脂对其需求回暖。在成本及需求量大幅增加支撑下，环氧氯丙烷价格持续拉升。月中旬，市场仍以上涨为主，在上周成本及需求量大幅增加支撑下，后期看涨情绪依旧高涨，但接着环氧树脂上涨速度放缓，整个产业链出现高位盘整行情，后期居高整理的可能较大。月末，整个产业链处于弱势状态，工厂出于随行就市的状态，明稳暗降行情逐渐浮出水面。而下游环氧树脂对其需求量明显减少。在多方利空下，环氧氯丙烷价格难以维持高位。预计短期内环氧氯丙烷市场仍有继续下跌的可能。截止收盘，华东地区商谈参考在14300-14500元/吨出厂，山东地区商谈参考在14000-14300元/吨出厂，黄山地区商谈参考在14300-14500元/吨出厂。

环氧树脂：5月，环氧树脂维持坚挺或震荡向下运行。原料双酚A下月看跌情绪高涨，而环氧树脂跟跌原料走势明显。虽然下游风电行业对环氧树脂的需求量从未减少。但在原料影响下，环氧树脂上升空间减少。因此5月的环氧树脂市场仍有下行空间。建议业者谨慎操盘，关注进一步消息面指引。

双酚A：5月，双酚A下跌明显，酚酮市场两极分化，丙酮和苯酚价格一涨一跌，给双酚A的支撑力度大大减弱，装置方面，中石化三菱检修仍未恢复，其余装置基本运行正常，行业整体开工率在7-8成，市场货源充足，但下游需求量明显减少。短线来看，双酚A仍将继续下跌。

环氧氯丙烷：5月，环氧氯丙烷市场有下跌预期，主要原因在于原料丙烯近期持续下行，其次下游环氧树脂5月份检修工厂较多，对原材料的需求量减少。另外，产业链内整体均呈下跌趋势。预计5月环氧氯丙烷市场仍有下跌空间。建议业者谨慎操盘，关注进一步消息面指引。