涨声过后 煤焦油深加工行业各品种未来走势前瞻

进入九月份以后，国内煤焦油产业链多产品出现涨势，其中煤焦油、工业萘、蒽油以及洗油市场关注力度明显提升。不过深加工企业目前亏损局面依旧难以改变，下游产品的上涨远不及原料煤焦油的涨幅，同时山东区域在中央环保督查组进驻之后，焦企限产甚至焖炉影响下，深加工及炭黑行业煤焦油采购难题再次上演。

表 煤焦油深加工产业链涨跌幅

单位:元/吨

      以上为近半月以来煤焦油产业链部分产品涨幅对比表，价格探涨的因素除去需求之外，供应量萎缩也成为市场攀升的动力。根据隆众资讯不完全统计，9-11月期间，由于深加工行业多面临冬季集中检修，因此该时间段计划有853万吨装置轮番停工，其中9月份计划检修产能468万吨，十月份共计划检修350万吨，当然，其中也不排除部分企业因各种原因存在提前检修的情况出现。从开工方面来看，深加工企业低负荷运行模式短期仍将难以缓解。

2021年煤焦油深加工装置开工走势图

下面我们对深加工部分产品做一下近期走势分析:

煤沥青--伴随着铝价的持续攀升，煤沥青市场也跃跃欲试，同时煤焦油现货紧俏导致深加工企业成本施压明显，作为该行业的领头羊煤沥青自然也要担起推涨的重任。下游预焙阳极及针状焦行业节前适度建仓，深加工企业在终端刚需以及原料涨势带动下煤沥青报盘存在拉升预期，目前下游仍在进一步消化，前期低位货源难寻。

工业萘—进入九月后工业萘抛去了近段时间的低调，曾经疯狂的市场又再度回到大家的视野。相对往常涨价时需求利好不同的是，本次推涨的主因多来自深加工企业工业萘供应量的萎缩。由于厂家近期临近入冬检修阶段，因此场内工业萘区域性供需不均问题凸显。但经过近两周报复式反弹之后，终端需求方面对涨幅消化能力减缓。周内各区域招标涨幅明显放缓，部分厂家出现较上周持平现象，因此下游接货心态多有改变。减水剂厂家在面临多方原料市场集体推涨的前提下尝试拉升自身产品定价，但终端建筑行业递盘难以推涨，因此部分厂家不得不限产保值。萘法苯酐行业涨势过后下游买气不足，周内市场出现松动迹象。不过当前工业萘货紧局面难以缓解，同时下游双节前夕建仓情绪仍将延续，且煤焦油高成本支撑下，工业萘挺市预期尚存，局部拉升但空间受限。

蒽油—相对于其他产品的积极推涨而言，蒽油市场仿佛有点慢半拍。深加工企业近期开工低位因此蒽油市场供应量受限。由于煤焦油的持续攀升，与蒽油价格差距逐步拉开。随着双节的临近，炭黑行业建仓情绪油然而生，周内金能科技的招标更是一步将蒽油市场推上四的关口。深加工厂家近期冬季检修较为集中，且焦化环保限产之下煤焦油持续攀升，从而给蒽油市场带来续涨的动力。不过从加氢行业来看，山东河北区域企业多停工待产，因此对蒽油实际需求量减缓。近期蒽油整体走势将以上行为主，但仍需关注下游炭黑以及其他行业的实际消化能力。

轻油—近段时间轻油市场关注度较高，中石化纯苯频频上调，粗苯及加氢苯行业更是强势推涨，作为相关的轻油产品最近询盘气氛较好。但由于该产品各厂家指标差异明显，因此市场上价格差距较大，从周内深加工企业反馈来看，轻油市场高位已然破五，但市场仍可期。

综上，深加工行业近期面临的最大问题仍来自开工以及原料两方面，9-10月份场内冬季检修相对集中，产品区域供需不均矛盾难以缓解。焦企限产之下煤焦油货紧局面将长期存在，因此深加工高成本现状仍将延续，众产品节前挺涨势头难以缓解，不过下游消化能力有待观望。